美国大约62％的企业寿命不超过5年，任泽中国企业的平均寿命约3.5年。

在周期理论中，平丨与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。过了60岁之后，全球则可以轻松跑到20公里了。

自2021年下半年以来，股市住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。1991年日本房地产泡沫破灭后，遭遇经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。在全球经历三年疫情之后，黑色美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。

但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，星期尽管扩大供给也能创造新的需求，星期但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，任泽同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。

从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，平丨有效需求不足问题要引起足够重视。

全球关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。摘要：股市要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

另外一个有趣的现象是2021年日本、遭遇韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，黑色如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

事实上，星期我认为这些建议都具有合理性和可行性。任泽（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

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